กลยุทธ์การ เทรดดิ้ง ฤดูกาล กำไร

กลยุทธ์การเทรดดิ้งฤดูกาลกำไร สัปดาห์ที่แล้วเราเอามาดูที่กลยุทธ์การเทรดดิ้งฤดูกาลที่ CXO ที่ปรึกษาของกลุ่มได้เขียนเกี่ยวกับ สัปดาห์นี้พวกเขาเผยแพร่ระบบการซื้อขายตามปฏิทินที่แตกต่างกันที่พยายามที่จะมีประสิทธิภาพสูงกว่าการซื้อและวิธีการถือลงทุน นี่คือคำถามที่ผู้อ่านที่ได้รับแจ้ง CXO กลุ่มที่ปรึกษาการวิจัยระบบ: ซีเอ็นบีซีรายได้อย่างรวดเร็วอ้างกลยุทธ์ของฤดูกาล 'ที่อธิบายไว้ในของ Barron ดังต่อไปนี้: ไปนานตลาดจาก Wal-Mart ของ (WMT) กำไรปล่อยจนกว่าของอัลโค (AA) การเปิดตัวผลประกอบการและระยะสั้นตลาดจากการเปิดตัวของอัลโคกำไรจนปล่อยผลประกอบการของ Wal-Mart (ฤดูกาลรายได้) ในช่วงหกปีที่ผ่านมาตลาดได้รับการขึ้นเป็นอย่างดีในช่วงระยะเวลาในอดีตและลงเฉลี่ย 8% ในช่วงหลัง การทดสอบใด ๆ เกี่ยวกับเรื่องนี้? CXO ที่ปรึกษากลุ่ม บริษัท ได้นำออกไม่กี่ชิ้นที่น่าสนใจเกี่ยวกับกลยุทธ์ตามปฏิทิน CXO ตัดสินใจที่จะทดสอบกลยุทธ์นี้และเริ่มรวบรวมวันที่ปล่อยผลประกอบการของอัลโคและ Wal-Mart ย้อนกลับไปในปี 1997 นี่คือข้อมูลเบื้องต้นคือการที่พวกเขากลับมาวิจัย: ความยาวเฉลี่ยของกำไรฤดูกาล (ปิดฤดูกาล) ตามที่กำหนดไว้คือ 38 (53) วันปฏิทิน กว่าระยะเวลาตัวอย่างทั้งผลตอบแทนรวมเฉลี่ยสำหรับ SPY ในช่วง 66 (67) ฤดูกาลกำไร (ฤดูกาลปิด) เป็น + 0.5% (+ 1.4%) โดยมีค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน 5.7% (6.1%) การแพร่กระจายผลตอบแทนเ​​ฉลี่ยในระหว่างฤดูกาลรายได้และปิดฤดูกาลเป็นครั้งแรก (ที่สอง) ครึ่งหนึ่งของกลุ่มตัวอย่างที่เป็น -1.1% (-0.6%) เหตุผลในการบัญชีสำหรับระยะเวลาที่แตกต่างกันรวมผลตอบแทนเ​​ฉลี่ยต่อวันในช่วงฤดู​​ SPY กำไร (ปิดฤดูกาล) เป็น 0.011% (0.024%) ขณะที่ตลาดหุ้นในวงกว้างไม่ปรากฏเป็นที่แข็งแกร่งในช่วงผลประกอบการปิดฤดูกาลที่ shorting ในช่วงฤดู​​ผลประกอบการอาจจะสูญเสียเงินโดยเฉลี่ย เป็นงานวิจัยแรกของพวกเขาแสดงให้เห็นกลยุทธ์นี้ล้มเหลวที่จะมีประสิทธิภาพสูงกว่าการซื้อและถือมาตรฐาน: AA-WMT ยาวเพียงโดยทั่วไปต่ำกว่า Buy and Hold SPY มีแนวโน้มตามธรรมชาติลดลงหลังในช่วงตลาดวัวและจับขึ้นมาในช่วงตลาดหมี เทอร์มิมีค่า $ 207,348 สำหรับ AA-WMT ยาวเพียง $ 271,635 และซื้อและถือ SPY กับศูนย์แรงเสียดทานมูลค่าสะสมรวมของ AA-WMT ยาวเท่านั้นที่จะคล้ายกับที่ถือลงทุน SPY เพิ่มองค์ประกอบสั้นแทนส่วนประกอบเงินสดจริงทำให้ผลตอบแทนโดยรวมที่เลวร้ายยิ่ง: กลยุทธ์ที่สามนี้แรงเสียดทานเปลี่ยนเป็นสองเท่าเป็น 0.25% ดำเนิน AA-WMT ยาวสั้นค่อนข้างดีในช่วงปี 2008 แต่ในท้ายที่สุดความผิดพลาดล่าช้าดีอยู่เบื้องหลังทั้ง AA-WMT ยาวเพียงและ Buy and Hold SPY กับศูนย์แรงเสียดทานมูลค่าสะสมรวมของ AA-WMT ยาวเพียงอย่างเดียวคืออีกครั้งเพื่อที่ถือลงทุน SPY แต่ AA-WMT ระยะสั้นยังคงล่าช้า (ประมาณทำลายได้ในช่วงเวลาตัวอย่าง) บทความเสร็จแผนภูมิที่แสดงให้เห็นว่าการซื้อขายกลยุทธ์ระยะเพียงไม่ลดความผันผวนโดยรวมเมื่อเทียบกับการซื้อและถือ แต่มันไม่นี้ค่าใช้จ่ายของผลตอบแทนโดยรวม บรรทัดล่างคือว่า CXO ที่ปรึกษาของกลุ่มพบหลักฐานว่าจะเป็นเงินสดหรือตำแหน่งสั้นในช่วงฤดู​​ผลประกอบการจะดีกว่าซื้อที่ได้มาตรฐานและวิธีการถือ